Comentarios de fin de año
Estamos en la última semana del año y no es tiempo de hacer la tarea que no se hizo en los últimos meses. Lamento decirte que, si esperaste confirmación del “Rally Navideño” para comprar, entraste cuando los institucionales ya están decidiendo si tomar ganancias o si vale la pena mantener por más tiempo este “Rally”.
2021 nos deja muchas lecciones que debimos aprender bien, por ejemplo: el precio manda, no hay que dejar la tarea para el último día.
Fue a finales de septiembre y principios de octubre la tercera y última corrección importante en los principales índices bursátiles, la caída del Nasdaq fue de más del 8% y en el S&P500 fue ligeramente arriba del 6%. Ese momento, que coincidió con el último trimestre del año, fue clave para decidir qué postura tomar frente a los mercados:
- Si esperábamos “el gran colapso” que tanto se escucha.
- Si era una corrección para ir por un nuevo impulso alcista.
En cualquiera de los dos casos tendríamos que actuar en consecuencia, comprando o vendiendo en corto, y dejando posiciones, mínimo, con miras al cierre de año.
Entre los sectores con mayor oportunidad de crecimiento que observamos está el de los semiconductores. El ETF $SOXX, que reúne a las mejores empresas del área, ha subido más de un 27% desde entonces, siendo AMD y NVIDIA quienes se llevan los aplausos con más del 50% de crecimiento.
Este es solo un ejemplo de que tomar decisiones justo cuando el mercado hace movimientos importantes, marcando posibles cambios de tendencia (swing) resulta mucho más rentable que hacerlo cuando el mercado ya está en una tendencia. Hoy por hoy nos parece que estamos en la última parte de este swing, en una tendencia de mediano plazo que, de acuerdo con Elliot Wave se ve así:
Hoy parece que nos encontramos en la parte roja de la tendencia que empezó en octubre, que corresponda a la última parte del ciclo, en este punto los institucionales comienzan a tomar ganancias y el público minorista se convence de la tendencia y compra tarde, si bien le va, cerrarán con ligeras ganancias y si no, su portafolio se llevará todo el ajuste.
Con esto dejamos de manifiesto que el precio, sabiéndolo interpretar, nos da una ventaja para intentar anticipar un movimiento en el mercado. También que es justo en el momento de mayor pánico cuando se pueden construir las mejores posiciones con un nivel de riesgo más bajo que cuando se intentan construir en la tendencia.
"Lamento decirte que, si esperaste confirmación del “Rally Navideño” para comprar, entraste cuando los institucionales ya están decidiendo si tomar ganancias o si vale la pena mantener por más tiempo este “Rally”."
¿Qué definió los mercados este año?
Opinión por Thor Vega
Un año de menos a más, con la incertidumbre generada hasta mayo por la fuerte subida de tasas americanas hasta el 1.70% que afecto especialmente a tecnológicas. Tras esto tuvimos un verano de rally en tasas hasta el 1.30%, seguido en bonos de alto riesgo y acciones, especialmente liderado por el efecto índice. Es decir, aquellas compañías sobrerrepresentadas como las FAANG (ahora MAANG tras el cambio de nombre de Facebook) mientras que muchas otras no sólo no recuperaron máximos, sino que han ahondado en nuevos mínimos; en especial las compañías chinas de alto crecimiento, pero inclusive centenares de americanas de índices como el Russell 2000. Tenemos pues, empresas tecnológicas de tamaño medio/grande a precios muy atractivos y con crecimientos muy altos que sin duda darán muchas alegrías los próximos años.
Con las biotecnológicas de alto crecimiento, también ha sucedido lo mismo, con grandes compañías haciéndolo especialmente bien frente a índices más representativos del sector: Pfizer +60% o Moderna +120% en el año, mientras que la cesta de S&P biotech ha caído un 15% en el año.
En este sentido, la excesiva prima que el mercado está pagando por estas grandes cotizaciones tenderá a reducirse en el medio plazo, por lo que podemos ver a compañías pequeñas hacerlo especialmente bien frente a sus homólogos de mayor capitalización.
Un año donde la inflación ha pasado de ser considerada transitoria a permanente para los principales bancos centrales. Por la parte de energía, los 2 ajustes de oferta de la OPEC y el adiós por parte de los americanos al “shale oil” han cercado el mercado energético tanto en américa como Europa y Asia. En este sentido, la demanda de crudo se ha mantenido muy robusta en torno a 100 millones de barriles, ligeramente por encima de la visión de la EIA (Energy Information Administration). En ese sentido, compañías que se comporten bien con un dólar estructuralmente más débil y sean capaces de recoger parte de la inflación estructural generada durante 2021 deberán proteger ganancias y recoger beneficios de esta transición hacia unos tipos más altos con una inflación más alta. El mercado de divisas parece haber descontado gran parte de los “dot plots” de la FED, fortaleciéndose fuertemente frente al resto de divisas emergentes y desarrolladas durante gran parte del pasado año.
Deseos de fin de año
Ante lo que podría ser el año más complicado en los mercados financieros (y que también reflejan las complicaciones que se vivirán las economías del mundo) no hay mejor momento para buscar asesoría de expertos que cuiden nuestro patrimonio familiar: no solo que protejan el poder adquisitivo, si no que nos generen rendimientos que, por nuestra cuenta o en bancos tradicionales, no podríamos lograr.
En México solo el 2% de la población tiene cuentas en casas de bolsa que, para ponerlo en contexto, en Estados Unidos esta cifra se eleva al 50% de su población. Tenemos un largo camino por recorrer en México para acercar el mundo de las inversiones a más personas, un camino que instituciones financieras han hecho más fáciles por sus esfuerzos para tirar las barreras de entrada que antes parecían lejanas de conseguir.
Estamos ante un mercado bursátil más democratizado. Deseamos que puedas encontrar en nosotros un aliado en tu gestión patrimonial y un crecimiento en tus conocimientos financieros.
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Fuentes:Trading View. GBM, BlackRock, Bloomberg, Forbes México
NOTA
Dado que Veletta se está enfocando en estos tiempos principalmente en oportunidades en los mercados de EUA, para cubrir las inversiones contra las fluctuaciones de la moneda mexicana y además tomar ventaja de sus precios más predecibles, la mayoría de nuestro análisis se centra en los mercados de los EUA. Sin embargo, nos mantenemos al tanto de todos los eventos significantes que afectan los mercados globalmente, y especialmente en México, para identificar oportunidades emergentes y cambiantes.
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