Las agencias calificadoras de riesgo son formalmente conocidas en México como Instituciones Calificadoras de Valores (ICV). Estas on entidades que se dedican a evaluar, analizar y dictaminar el riesgo crediticio de una entidad, ya sea de un gobierno o de una empresa.
Es importante dejar claro que el riesgo creditico es la probabilidad de que el inversionista sufra una perdida por consecuencia de impago de esa empresa o gobierno. En consecuencia, esa probabilidad de impago se convierte en la calificación que cada agencia calificadora le asignará.
¿Cuáles son las principales agencias calificadoras?
Existen diversas agencias calificadoras de riesgo en el mundo. Todas ellas emiten juicios muy similares, sin embargo, cada una lleva sus operaciones de forma independiente. Eso lo hacen principalmente para evitar conflictos de interés, y así, garantizar que se emita una calificación adecuada.
Las tres agencias calificadoras más grandes son:
- Fitch Ratings
- Moody’s
- Standard and Poor’s
Estas agencias emiten juicios similares. Sin embargo, cada una utiliza escalas distintas al momento de asignar una calificación a la empresa o gobierno. A pesar de esto, las tres coinciden al clasificar los instrumentos de deuda en tres niveles principales.
1. Grado de inversión
Un nivel de inversión significa que la entidad cuenta con la capacidad para cumplir las obligaciones de pago.
2. Nivel especulativo
En este nivel existe incertidumbre en la capacidad de cumplimiento de pago.
3. Alto riesgo crediticio
Cuando la entidad se cataloga como alto riesgo, existe una alta posibilidad de que suceda un impago.
¿Cuáles son las calificaciones de las agencias calificadoras?
La tabla ejemplifica de mejor manera las diferencias entre las calificaciones de cada agencia calificadora. Adicionalmente muestra cuáles son las calificaciones que otorgan dentro de cada uno de los niveles de clasificación de deuda.
Nivel | Moody’s | Standard and Poor’s | Fitch Ratings | Significado |
Grado de Inversión | Aaa | AAA | AAA | Máxima calidad crediticia |
Aa1 | AA+ | AA+ | Alta calidad crediticia | |
Aa2 | AA | AA | ||
Aa3 | AA- | AA- | ||
A1 | A+ | A+ | Buena calidad crediticia | |
A2 | A | A | ||
A3 | A- | A- | ||
Baaa1 | BBB+ | BBB+ | La calidad crediticia es satisfactoria (existen incertidumbres a largo plazo) | |
Baaa2 | BBB | BBB | ||
Baaa3 | BBB- | BBB- | ||
Nivel especulativo | Ba1 | BB+ | BB+ | Calidad crediticia cuestionable |
Ba2 | BB | BB | Futuro incierto, pero con capacidad actual | |
Ba3 | BB- | BB- | ||
B1 | B+ | B+ | Calidad crediticia dudosa (la capacidad a largo plazo es baja) | |
B2 | B | B | ||
B3 | B- | B- | ||
Alto riesgo crediticio | Caa1 | CCC+ | CCC | La calidad crediticia es muy pobre |
Caa2 | CCC | Posibilidad de algún tipo de impagos | ||
Caa3 | CCC- | |||
Ca | CC | CC | Alta probabilidad de algún tipo de impago | |
C | C | C | Situación de pago inminente | |
D | D | En impago o default |
En noviembre 2020, Fitch Ratings asignó a la CDMX una calificación AAA(mex) con perspectiva estable, convirtiendo a la Ciudad de México en una ciudad confiable para invertir.
Algo que es muy importante recalcar es que estas agencias calificadoras solo emiten una opinión sobre la calidad crediticia. No una recomendación de compra o venta. Su calificación tampoco tiene relación con el IPC.
La decisión de inversión es completa responsabilidad de los inversionistas interesados.
¿Qué beneficios aportan de las agencias calificadoras?
A nivel país, los inversionistas confían en las calificaciones otorgadas por las agencias calificadoras crediticias para tomar decisiones de inversión.
Muchos países venden sus valores en el mercado internacional y una buena calificación crediticia puede ayudarlos a acceder a inversionistas de alto valor. De igual forma, una calificación favorable también puede atraer otras formas de inversión como inversiones extranjeras directas a un país.
Además, una calificación crediticia baja o el descenso de un país de una calificación alta a una calificación baja pueden disuadir a los inversores de comprar bonos del país o realizar inversiones directas en el país.
Las calificaciones crediticias también ayudan en el desarrollo de los mercados financieros.
Las agencias calificadoras brindan medidas de riesgo para varias entidades. Esto permite a los inversionistas comprender el riesgo crediticio de varios prestamistas. Así, las instituciones y entidades gubernamentales pueden acceder a las facilidades crediticias sin tener que pasar por largas evaluaciones por parte de cada prestamista.
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Hasta la próxima.
