Perspectiva semanal
Que un país sume dos trimestres sin crecimiento se considera una recesión técnica y, en México, para el cierre de diciembre se sumaron dos trimestres sin crecimiento en el PIB, ¿esto nos indica que México se encuentra en recesión técnica?
En la teoría económica se han establecido tres criterios con los que debe cumplir esos dos periodos sin crecimiento antes de considerar una recesión. Estos criterios son duración, profundidad y la difusión.
En México se cumple con el primer criterio por persistir dos trimestres consecutivos sin crecimiento.
Con relación a la profundidad, en el cuarto trimestre la caída fue menor a la del tercer trimestre, por lo que no se cumple este segundo criterio.
En relación con el tercer criterio: la difusión (hablando de la cantidad de sectores económicos afectados por el decrecimiento), en el tercer trimestre el sector primario creció 1.3%, el secundario .3% y el terciario -0.9% es decir, solo un sector con decrecimiento. En el cuarto trimestre, el sector primario creció 0.3%, el secundario 0.4% y el terciario -0.7%, por lo que el tercer criterio tampoco se cumple.
Con esto en mente podemos concluir que no estamos en recesión técnica, pero ahora el centro de atención lo tenemos en lo que está sucediendo con la economía mexicana en este primer trimestre de 2022. No será hasta abril que sepamos si sumamos un tercer trimestre sin crecimiento y si se confirma la recesión técnica. No olvidar que empezamos el año con un embate por la nueva variante Ómicron que pudo haber presionado a la baja la actividad económica.
El problema no es solo que nos encontremos en un escenario de recesión técnica por tener dos trimestres sin crecimiento económico, sino que la inflación continúa subiendo alrededor del 7% y esto nos coloca en un escenario mucho más pesimista, estanflación: inflación sin crecimiento.
"En la teoría económica se han establecido tres criterios con los que debe cumplir esos dos periodos sin crecimiento antes de considerar una recesión. Estos criterios son duración, profundidad y la difusión."
Índices en la apertura semanal
Mientras que el S&P500 se mantenga por arriba de su promedio móvil 200, el escenario principal es que intente superar los promedios de 50 y 100 para recuperar el impulso. 4,400 es el soporte que mantiene la recuperación.
El NASDAQ se mantiene debajo de todos sus promedios, por lo que podríamos esperar una nueva baja. De perforar 14,378 puntos, podríamos buscar la zona de 14,040.
Como mencionamos en el reporte pasado, el Dow Jones marca un escenario optimista mientras se mantenga arriba del promedio de 200 periodos. La resistencia clave se encuentra en 35,519 y el soporte que mantiene la recuperación está en torno a los 34,084 puntos.
El IPC de la Bolsa Mexicana de Valores deberá resistir por arriba de sus promedios y del soporte de 51,763. De perforar esos niveles podríamos ver una fuerte caída de onda C a 48,000 puntos.
El tipo de cambio se suma a una racha lateral. Por ahora podríamos ver una nueva baja a la zona de $20.27 pesos por dólar en el corto plazo.
Perspectiva
El problema no es solo que entremos en un escenario de recesión por tener dos o más trimestres sin crecimiento económico, sino que la inflación continúa subiendo alrededor del 7% y esto nos colocaría en un escenario mucho más pesimista: estanflación que significa inflación sin crecimiento.
El Banco de México deberá enfrentarse a la disyuntiva de continuar con el alza de tasas a costa de frenar más el crecimiento económico o, mantener las tasas sin cambios con el fin de no encarecer el costo del dinero con el objetivo teórico de estimular el crecimiento.
El jueves 10 de febrero tendremos el anuncio de decisión de política monetaria por parte del Banco de México, donde esperamos que la decisión sea subir la tasa objetivo nuevamente con el objetivo de intentar reducir el impacto de la inflación.
Parece que estamos entrando en el periodo más difícil en el sexenio actual, donde las decisiones correctas se toparán con crear otras afectaciones en el corto y mediano plazo, que impactan directa y negativamente en el poder adquisitivo de las familias mexicanas.
Datos para esta semana
- Miércoles 9 de febrero,
Conferencia de prensa de Michelle Bowman. 11:30 am.
Conferencia de prensa de Loretta Mester, presidenta de la FED de Cleveland. 13:00 hrs.
- Jueves 10 de febrero
Decisión de política monetaria, BANXICO.
Datos de inflación en Estados Unidos. 09:30 hrs.
Conferencia de prensa de Tom Barkin, presidente de la FED de Richmond. 20:00 hrs.
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Fuentes:TradingView; Fderal Reserve; Bloomberg; CNBC; Federal Reserve; The New York Times; New York City Departament of Health and Mental Hygiene; Our World in Data; INEGI, México.
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